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新日股份IPO:毛利不足20% 两子888真人游戏曾涉环保问题

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继雅迪电动车于2016年赴港上市后,1月13日,新日股份出现在证监会颁布的预先披露名单中。

招股书显示,主营电动自行车的新日股份,在张崇舜夫妇的治下,资产规模快速壮大。但随着电动自行车行业增长瓶颈的来临,新日股份业绩增长乏力,营收出现逐年下滑的现象。

北京、广州等一二线城市对电动自行车的限行,也对新日股份销售额发生肯定影响。不过,新日股份更大的“战场”并不在一二线城市,截至2016年9月末,888真人游戏拥有1446家经销商,主要集中于县域市场。

在县域市场,电动自行车竞争异常剧烈,因此,行业毛利率并不高。新日股份在报告期内毛利率均不足20%。

针对新日股份业绩增长乏力、限行等问题,1月20日,新京报记者将相关问题发至招股书中披露的888真人游戏邮箱,截至发稿,未获回复。

主业遭遇业绩增长“瓶颈”

截至2016年9月,张崇舜和陈玉英夫妇掌舵的新日股份资产总额已达14.62亿元。

1999年,张崇舜和陈玉英成立北京新日,注册资本100万元,主营业务为电动自行车的生产与销售。同年,北京新日无锡分888真人游戏成立。

2006年,张崇舜、陈玉英和赵学忠分别以现金出资2093万元、448.5万元和448.5万元,注册成立天津新日。

一年之后,张崇舜夫妇等人在江苏成立新日股份。新日股份成立后,开头对旗下资产进行整合和收购。

通过不断的收购与出售,新日股份主业对电动自行车更为专注。2013年至2016年1-9月,新日股份主营业务收入占营业收入的比重分别为98.63%、97.83%、96.51%和96.88%。

凤凰平台官网自行车协会颁布的数据显示,国内电动自行车从2014年起进入拐点,2014年产量同比下降3.9%,2015年下降8.27%。

行业的开展放缓,对888真人游戏业绩造成了较大影响。2013年、2014年、2015年和2016年前9月,新日股份营收分别为24.52亿元、25.71亿元、23.12亿元和15.47亿元。同时,888真人游戏2013年、2014年归属净利润分别为7316.81万元和4257.65万元,同比下降约42%。2015年归属净利润为5515.48万元,不及2013年的水平。

新日股份解释称,未来电动自行车产量合理操纵将是行业开展的新常态,量的增长将逐步让位于质的提高。

“如果未来宏观经济景气度继续下行,居民可支配收入增长继续放缓以及行业竞争的继续加剧,将使888真人游戏面对较大的经营压力。”新日股份在风险提示中称。

“限行”城市销售额下滑

近年来,一些城市在划定区域、路段、时段,对电动自行车采纳限制通行或者禁止通行的措施,这也影响了新日在这些城市的业绩。

比如,2016年4月北京市宣告,对长安街、正义路等路段禁止电动自行车通行。

同年,厦门针对《厦门经济特区电动自行车治理若干规定(草案)》提交审议,公安机关交通治理部门依据路线和交通流量的情况,规定限制、禁止电动自行车通行的时段、路段、区域。此外,对电动自行车限行的城市还有广州、深圳、珠海、东莞、福州等。

电动自行车的限行,对厂商也发生了肯定影响。新日股份招股书显示,2016年前三季度,在深圳的销售金额为228.73万元,不及2015年销售额520.7万元的一半;同期在广州,新日股份销售额114.91万元,不及2015年271.19万元的一半。

此外,新日股份2016年前三季度在北京、福州、东莞的销售,均比2015年出现大幅缩水。在上述限行城市中,只有厦门销售额在增长。

报告期内,新日股份对上述城市的总销售金额及占当期888真人游戏主营业务收入的比重分别为3.72%、4.14%、4.90%和5.12%,对经营业绩影响较小。“若限行城市进一步增加或限行政策进一步严厉,会对888真人游戏的业绩造成肯定的影响。”新日股份称。

渠道下沉致毛利降低

与在一二线城市销售金额较少相反,新日股份在县域市场进行重点布局。新日股份在招股书中称,截至2016年9月末,888真人游戏拥有1446家经销商,集中于县域市场。

另一家在香港上市的电动自行车888真人游戏雅迪控股,也采纳渠道下沉方式,拥有大批经销商。其聆讯资料集显示,截至2015年12月31日,雅迪在国内拥有超越1700名分销商及其下属子分销商所组成的全国销售及分销网络。

招股书称,当前,新日股份产品主要由各生产基地发出,生产基地主要布局在无锡、天津、襄阳和东莞,而经销商主要分布于县域市场,物流相对欠发达,从而会影响产品的交付速度以及进一步开拓乡镇经销商。

电动自行车从业人士李哲(化名)告诉新京报记者,电动自行车行业大多采纳经销模式,从厂家到销售终端,一般有两到三级经销代理,通常是工厂把货批给省代或者大区代理,进而分配到城市级代理,再由其分给店铺。“我之前看到一部电动自行车售价是1600元,出厂价在1020元左右。”

新日股份也在招股书中表示,经销商的人、财、物均独立于888真人游戏,其经营计划受个体开展目的和风险偏好影响较大,可能会对888真人游戏效益、品牌形象和未来开展造成不利影响。

新京报记者发现,电动自行车生产商毛利率不高。新日股份自2013年以来,各年主营业务毛利率均不足20%,同期,雅迪控股毛利率也只有在2016年上半年触及20%,其余年份均在20%以下。

李哲认为,当前大多厂商对电动自行车产品体系的了解仅仅是一个一般的货物,用户只觉得是一个简单的交通工具。两者循环起来之后,就会形成一种经济条件不好的群体在使用的交通工具的心态。

“所以,大家都喜欢往低价做,来抢占‘穷人’的市场,这样就会把产品越做越烂。”李哲说。

新京报记者发现,新日股份在研发投入上相对较高,从2013年到2016年前三季度,分别投入了7938.31万元、13256.16万元、9812.97万元、7356.99万元,研发投入占营业收入比重分别为3.19%、5.05%、4.10%、4.61%。

子888真人游戏曾因环境问题被处分

新京报记者发现,新日股份子888真人游戏在环境问题上,也遭到过一些处分。

招股书显示,2014年8月,新日股份子888真人游戏天津新日因超标排放污水,被天津市滨海新区城市治理综合执法局处分款1350元。2015年4月27日,因天津新日厂界下风向排放的废气中恶臭排放浓度(无量纲)最高监测数值超越《大气污染物综合排放标准》,天津市滨海新区环保局对其处分4万元。

除了在环境问题上存在违规行为外,工商信息显示,天津新日在2015年7月9日,未按规定的期限公示年度报告,被列入经营异常名录信息,在一个月之后,被移出经营异常名录。

此外,曾作为新日股份子888真人游戏、现为张崇舜夫妇实际操纵的河南三丽,在环境影响评价文件未经批准的情况下,于2012年7月擅自开工建设年产500万千伏安时硅胶体铅蓄电池项目,违反了相关法规,河南省环境保护厅给予责令停止建设和给予罚款8万元的行政处分。

在出现环境问题后,新日股份称,上述888真人游戏此后通过整改均符合环保要求。

新京报记者发现,新日股份近年来在环保费用上波动较大。报告期内,888真人游戏环保支出金额分别为267.25万元、1149.46万元、520.21万元、189.16万元。

针对新日股份业绩增长乏力、限行等问题,1月20日,新京报记者致电新日股份,电话接通后无人应答,同日,记者将相关问题发至招股书中披露的888真人游戏邮箱,截至发稿,未获回复。

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